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7月VC/PE募投環比回溫

  7月的私募股權投資機構募投情況出現回暖跡象。日前,投中研究院發布了7月私募股權投資市場募資與投資的數據。從募資端來看,環比有小幅回溫,但機構整體活躍度還處于較低水平;從投資端來看,機構尋找優質項目的需求愈發強烈,資金也向優質企業集中,醫療以及互聯網行業受到資本青睞。

  今年以來,注冊制改革拓寬了創投機構的退出渠道,同時,募資端也有望“開源”。有業內人士表示,隨著我國資本市場對外開放程度不斷提高,未來或將吸引更多外資流入國內私募股權投資市場,緩解創投機構募資難的問題。

  投資規模逆勢增長

  7月,中國VC/PE募資市場上,新成立基金數量為431只,環比小幅上漲8.56%,但同比仍有20.92%的差距。

  總體來看,機構募資活躍度不高。7月僅312家機構完成新基金的設立,環比基本持平,同2019年7月相較減少28.44%,多數機構依舊尚無募資進展。機構募資難度加大、周期延長、節奏變緩。同時,7月多數機構無新成立基金或僅成立一只,而成立多只基金的機構僅59家,只有少數頭部機構和有政府背景的機構能保持較高的活躍性。

  投資方面,7月,雖然投資活躍度與2019年同期相較尚有近五成的差距,但投資規模卻出現逆勢增長。

  數據顯示,7月共發生投資案例數量405起,環比增長21.26%,較上年同期的808起減少49.88%。從投資規模來看,7月投資規模達到132.99億美元,環比增長46.69%,同比增長15.24%。而從單筆投資均值來看,2020年前7個月單筆投資均值同比均有不同幅度的增長。在當前的市場環境下,機構傾向于規避風險,減少小額投資,更注重優質項目的價值投資。

  在并購市場方面,7月并購市場整體持續上升,交易金額受頭部大額案例的影響,環比增長63.49%,其中有31筆并購交易超過1億美元;7月共計31只私募基金以并購的方式成功退出,行業集中在IT及信息化、制造業、能源及礦業。

  醫療及互聯網行業受資本青睞

  從熱門投資領域來看,2020年7月,醫療健康領域交易數量雖然同比減少58%,但依舊是VC/PE的投資熱點,交易活躍度保持首位;能源及礦業領域出現超大額交易,僅6起交易,但投資總額超過50億美元;醫療健康、互聯網等活躍度最高的前五大行業,單筆投資均值同比均有不同程度的增長,其中,互聯網領域的單筆投資均值增長89%,醫療健康領域增長54%。

  從具體的案例來看,7月,每日優鮮完成了4.95億美元的E輪融資,投資方包括中金資本、工銀國際、騰訊、阿布扎比投資集團等;與每日優鮮處于同一行業的十薈團也在7月完成了C2輪融資,融資規模為0.8億美元,投資方出現了鼎暉投資、紀源資本等頭部機構的身影。

  醫藥行業的投資則集中在創新藥物、腫瘤藥物和罕見病藥物的研發方面。海和藥業在7月完成了12億元的B輪融資,由華平投資領頭,招銀國際、君聯資本、中金資本等參投;和鉑醫藥、德琪醫藥、瑯鏵醫藥分別實現融資1.028億美元、0.97億美元和0.8億美元。

  從投資輪次來看,7月A輪投資最為活躍,共發生131起交易,融資規模為7.81億美元;天使輪融資共發生72起交易,融資規模為1.64億美元;B輪、戰略融資、C輪分別為53起、46起和22起,而種子輪交易數量僅6起,融資規模僅1000萬美元。

  募資端還需拓寬渠道

  隨著我國資本市場改革的逐步深化,科創板、創業板注冊制相繼落地,創投機構退出渠道被拓寬。數據顯示,2020年前7個月,共有169家企業實現IPO,首發募資合計2396億元,其中科創板募資1378億元,科創板上市企業背后的創投機構由此獲得高額收益。

  不過,退出渠道拓寬僅僅是緩解私募股權投資行業募資難的其中一步。從“募投管退”四個方面來看,私募股權投資行業的發展,除了退出渠道逐漸拓寬外,募資方面還需要引入更多長期資金。

  從國外的經驗來看,機構資金和個人資金,對于普通合伙人(GP)而言都是必不可少的資金來源,例如黑石的LP中養老金占比33%、私人財富管理占比11%。

  近日,在清科集團主辦的第十四屆中國基金合伙人峰會上,業內人士表示,近年來,個人資金對于私募股權市場發展起到了不小的作用。來自中國證券投資基金業協會的統計數據顯示,截至2019年年末,居民在私募股權、創投基金中出資1.15萬億元,有力推動了私募股權市場的發展。

  此外,加快私募股權市場對外開放、引入外國資金也可以緩解我國創投機構募資難題。近兩年來,我國資本市場對外開放程度不斷提高,外資私募持續發力,不斷加大對我國金融市場的投資力度。有數據顯示,截至7月底,60多家國際知名資管機構在上海設立了約90家外資資管公司,占到了全國的90%以上。外資私募登記備案達到27家,發行備案的私募產品合計83只。全球資管規模排名前10的資管機構中,有9家落戶上海。

責任編輯:楊致遠
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